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2016年铜价能否否极泰来

发布时间:2019-04-11 00:09:21

全球矿山供给增加态势未变,国内冶炼企业的利润仍存,让市场担忧2016年铜市供应端持续增加,但近期国内铜企也连续发声减产、限售、收储,此外,国家号召供给侧改革轴套供应
,近期诸多消息轮番抛出市场也令给2016年的铜市带来一线期盼。

2015年铜价走势已尘埃落定,2016年能否否极泰来,迎来反弹?在12月30日中大期货和SSEFC联合举办的《有色面对面系列之2016年铜价展望研讨会》上,国内20家企业,从供给侧改革、运输指数对经济周期的预期、减产成效、产能扩张、外贸交易等角度出发,剖析了2016年铜市行情。

综合会上20多家企业的观点,多认为目前中国仍处于经济增速下行周期中,铜市消费仍不乐观,目前的铜价反弹为技术性修复叠加行业消息刺激,铜价修复性上涨行情结束后将重归下行,下行空间取决于终端因素的变化及未来市场新因素的影响。从目前已掌握的因素来看,铜价后期弱势格局难改。

供给侧改革去产能周期较长:

上海交大中国企业发展研究院航运金融研究所所长王东生表示,未来5年对铜市场的认识应该放在中国经济结构深度调整下,面临经济下行压力的态势中考虑。关于供给侧改革,王东生认为:从宏观的角度看是配置社会资源、提升效率;从微观角度看是精确营销,即差异化、个性化、点对点的营销方式。供给侧改革去产能周期或不会很短,年难以将过剩产能出清。

运输指数创新低社会总需求减弱:

航运是大宗商品运输的主要载体,同时运费指数反映了大宗商品的供需状况、价格波动情况。王东生表示,由于经济增速下行,波罗的海干散货指数及集装箱指数创有指数以来的点。当前航运费的低廉因钢材需求的下降,而钢材和铜需求与房地产都有联动关系,中国2013年之前房地产投资增速23%左右童装批发
,12月可能会出现建国以来的首次负增长卸料阀品牌
,明年负增长基本已成定局,铜需求受其影响很大。

今年前11个月,国内铁路总货运量下降15.26%,为建国来的首次,主要受煤炭和钢材货运量下降影响。总需求的下降,作为工业品配套需求之一的铜也难以一花独放。

王东生认为,中国航运市场没有3年走不出低谷,且前提是中国经济结构调整到位,供需相对平衡,全球大宗商品有较为稳定的需求。

全球铜矿供应增加施压铜价:

中大期货分析师黄臻预计,2015年全球供应过剩30万吨,2016年或上升为68万吨。2015年全球新增铜矿产能为76.7万吨,2016年为85.6万吨。2016年新增产能投产对铜价会产生下行压力。

需求下滑与冶炼厂之间的博弈:

中大期货分析师黄臻预计:2016年宏观经济下行压力较大,需求增速较2015年持续放缓;需求与成本因素将驱动铜与镍的冶炼企业尤其是上游企业在2016年上半年加速去产能和减产,同时偿债压力将迫使供应商主动去库存。2016年下半年伴随中国经济逐渐企稳,需求增长有望回升,供给收缩与需求增长将重新回到弱平衡。

从外贸市场看铜市:

铜价大跌也并非所有相关市场都无机会可寻,金克金属代表就在会上表示:对于贸易商而言,我们看到的不只是价格维持在成本线左右,更多的是关注境内外市场是否有套利机会、有无息差,银行对我们的终端客户房贷时松时紧?如果明年流通性淡、活跃度强,这样的市场对我们来说相对乐观。从目前的情况来看,明年整个经济环境对整个电解铜市场的支持性还是比较有限。

(:中冶有色技术)

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